Août 2024 : l’effet papillon !

Si juillet a été particulièrement animé comme nous le relevions abondamment dans la chronique du mois dernier, août en a « remis une couche ».

Une hausse mineure des taux directeurs au Japon le 31 juillet a réussi à provoquer une vague de fond de couvertures de positions à découvert sur le yen et par voie de conséquence de liquidations de positions longues dans toute sortes d’instruments de taux et d’actions. Il est vrai que ce mouvement s’inscrit dans un moment d’incertitude sur la solidité de la croissance américaine et dans un contexte de faible liquidité. En quelques heures, l’indice phare japonais perdait 12 %, alors que le yen gagnait 8% contre le dollar. On peut donc véritablement parler du fameux « effet papillon » (un battement d’ailes d’un papillon à Tokyo peut déclencher un ouragan à New York).